【大河財立方 記者 吳春波】4月12日，新能源電池正極材料龍頭中偉股份發布2024年年度報告。報告期內，公司實現營業收入402.23億元，同比增長17.36%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤14.67億元，同比上年下滑了24.64%。
在此之前，身處中偉股份下游產業鏈的“寧王”寧德時代也發布了2024年年報。在營業收入同比下降僅9.7%的情況下，其依然實現盈利同比增長超15%。
實際上，兩家企業的業績表現背后，鋰電產業鏈不同環節差異也已經凸顯。鋰鹽價格的持續下跌，一定程度為電池企業的盈利提供了空間，卻也讓鋰電化學品行業企業承壓。
寧王一騎絕塵，多數鋰電池企業仍在盈利
按照申銀萬國行業分類(2021)，截至4月12日，鋰電池行業已有15家企業發布2024年年度報告，其中寧德時代以3620.13億元的收入位列其一，緊隨其后的孚能科技營業收入則為117.42億元。就已發布的財報數據來看，寧德時代“斷崖式”領先優勢已經形成。
此外，寧德時代的市場優勢，也體現在其動力電池銷售規模方面。年報數據顯示，寧德時代2024年度實現鋰離子電池銷量475GWh，同比增長21.79%。其中，動力電池系統銷量381GWh，同比增長18.85%;儲能電池系統銷量93GWh，同比增長34.32%。
盈利表現方面，在營收下滑9.7%的情況下，寧德時代實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為507.45億元，同比增長15.01%。營業成本下滑，是導致寧德時代凈利潤增長的關鍵。財報數據顯示，報告期內，其動力電池系統和儲能電池系統營業成本，分別較上年同期減少了17.59%和13.98%，超過其營業收入減少的幅度。
寧德時代之外，已發布財報的鋰電池15家企業中，12家企業盈利表現為正，9家企業實現凈利潤正增長。僅博力威、嘉元科技和孚能科技凈利潤為負，但孚能科技虧損規模已較上年同期的18.68億元大幅收窄。
對于業績虧損，三家企業也有不同的解釋。
如博力威表示，報告期內，海外通貨膨脹、市場競爭加劇、下游企業去庫存等原因引起市場需求下滑，同時碳酸鋰等原材料價格下降，公司產品銷售價格相應調整，導致營業收入和毛利同比下降。而嘉元科技則在業績預告中提到：“報告期內受鋰電銅箔行業競爭激烈的影響，銅箔加工費大幅下降，產品毛利率較去年同期下降，影響公司利潤。”
孚能科技在業績快報中提到，關于營收減少，其一是由于碳酸鋰原材料價格同比下滑較多，公司產品價格相應調整;其二是公司戰略傾斜海外客戶導致銷量小幅下滑。對于盈利表現，其表示公司毛利率同比大幅提升,其間費用下降，資產減值和投資損失均大幅減少。
原料價格大幅下跌，鋰電正極材料企業壓力大增
關于電池企業盈利大面積增長的原因，不少企業都提到了碳酸鋰價格同比下滑。但對于碳酸鋰等鋰電化學品企業而言，其盈利能力也將受到較為明顯的侵蝕。
Wind統計數據顯示，截至4月12日，有20家鋰電化學品企業披露了財務數據。按照營收規模而言，排名前五的企業分別為中偉股份402.23億元、湖南裕能225.99億元、容百科技150.83億元、貝瑞特142.37億元、廈鎢新能132.97億元，其中僅中偉股份營業收入同比增長，其余同比表現均為下滑。而在20家企業中，僅6家企業營收同比增長。
2024年度盈利表現方面，20家企業中僅龍蟠科技和尚太科技表現為同比增長，其余18家企業實現歸屬于上市公司股東凈利潤表現均為同比下滑。中偉股份以14.67億元歸屬于上市公司股東的凈利潤暫列第一名，但仍同比下滑24.64%。
對于盈利下滑原因，中偉股份未做出詳細解釋。而新宙邦則在年報中提到，2024年雖電池化學品銷量同比大幅增長，但由于鋰電池行業產能釋放較快競爭加劇，下游客戶降本壓力較大，產品價格持續下行，公司銷售額同比小幅增長，盈利仍有所下降。此外，公司投產項目處在產能爬坡期，運營成本有所增加，也對公司業績帶來挑戰。
2024年上半年，碳酸鋰期貨交易價位基本在9萬/噸—12萬元/噸之間運行。到了當年8月份，受高庫存壓力影響，碳酸鋰主力合約價格持續回落，最低跌至約7萬元/噸。盡管后續碳酸鋰期貨合約價格逐步趨于穩定，但前期的價格大幅波動，已經對鋰電池產業鏈上游企業造成沖擊。
湖南裕能也在其2024年年報中表示，報告期內，2024年，原材料碳酸鋰價格總體震蕩下行，公司磷酸鹽正極材料銷售價格同比下降。與此同時，磷酸鹽正極材料行業競爭持續加劇，導致磷酸鹽正極材料企業盈利能力承壓，公司盈利同比下滑。
4月7日，鑫欏資訊發布數據，當日碳酸鋰較上日下跌1000元/噸，電池級99.5%(礦石)報價7.31萬-7.41萬元/噸，工業級99.2%(鹽湖)報價7.07萬-7.19萬元/噸。
龍頭優勢進一步加強，能否配套熱銷車型或為電池企業競爭關鍵
鋰電池領域多數企業業績保持增長，得益于近年來新能源汽車產銷持續上行，而正極材料價格的持續下跌，也為其良好業績表現提供了成本保障。
新能源汽車的帶動效應，也可以從寧德時代的財報數據中獲得印證。2024年度，在寧德時代475GWh鋰離子電池銷量中，動力電池占比超過80%。
EVTank數據顯示，2024年全球新能源汽車銷量達到1823.6萬輛，同比增長24.4%。同期中國新能源汽車銷量則達到1286.6萬輛，同比增長35.5%，占全球銷量比重從2023年的64.8%提升至70.5%，以舊換新政策，疊加各類車型不斷升級出新及車價下降，帶動全年EV滲透率突破40%。
國內方面，2024年我國動力電池累計裝車量548.4GWh，同比增長41.5%。國內市場占比方面，寧德時代動力電池裝車量占比45.08%，位居第一。比亞迪占比為24.74%，位居第二位，其余企業占比均為個位數，兩大龍頭企業優勢進一步凸顯。
今年前三個月，寧德時代動力電池裝車量57.53GWh，占比達到44.34%，比亞迪以30.87%的占比緊隨其后，其余企業占比則繼續保持個位數。
鑫欏咨詢高級研究員張金惠告訴大河財立方記者，深度匹配車企動力電池需求，曾在寧德時代發展中起到重要作用，也將成為鋰電池行業企業下一步發展的關鍵。能否匹配更多有競爭力的車型，已成為鋰離子電池企業提升市場份額重中之重。
鋰電池正極材料方面，盡管原料碳酸鋰價格持續走低，但行業供應規模卻并未減少。GGII數據顯示，2024年國內正極材料出貨量335萬噸，同比增長35%，其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量246萬噸，同比增長49%，占正極材料總出貨量比例近74%。
張金惠表示，受到鋰電正極材料新建產能集中投產等因素影響，目前國內鋰電正極材料市場已經明顯供大于求，為了增加開工率以減少投資損失，不少企業招投標式拿下游企業訂單，導致企業毛利率明顯下滑。
中偉股份表示，從產能端來看，磷系材料企業擴張速度在放緩，2024 年行業產能增速已經低于需求增速，2025 年產能新增趨勢持續放緩，企業出清和產能整合成為趨勢。
